New Delhi: Perekonomian India yang lesu dan industri-industri yang sangat bergantung pada minyak mentah seperti penerbangan, perkapalan, transportasi jalan raya dan kereta api kemungkinan akan mendapatkan keuntungan dari penurunan harga minyak mentah secara tiba-tiba akibat epidemi virus corona di Tiongkok, negara penghasil minyak terbesar di dunia. importir, kata para ekonom, kepala eksekutif dan pakar.
Ketika berbagai industri menyelaraskan kembali strategi mereka di tengah penurunan perkiraan permintaan energi akibat wabah virus corona, importir minyak besar seperti India berupaya untuk melakukan tawar-menawar yang lebih baik. India adalah importir minyak terbesar ketiga di dunia dan pembeli gas alam cair (LNG) terbesar keempat.
Pasar minyak saat ini menghadapi situasi yang disebut contango, dimana harga spot lebih rendah dibandingkan kontrak berjangka.
“Perkiraan dari beberapa lembaga menunjukkan bahwa permintaan minyak mentah Tiongkok pada Kuartal 1 akan turun sebesar 15-20%, yang mengakibatkan kontraksi permintaan minyak mentah global. Hal ini tercermin dari harga minyak mentah dan LNG, yang keduanya tidak berbahaya bagi India. Hal ini akan membantu India dalam parameter makroekonominya dengan menahan defisit transaksi berjalan, mempertahankan rezim nilai tukar yang stabil dan akibatnya inflasi,” kata Debasish Mishra, mitra di Deloitte India.
Badan Energi Internasional (IEA) dan Organisasi Negara-negara Pengekspor Minyak (OPEC) telah memangkas prospek pertumbuhan permintaan minyak global menyusul wabah virus corona.
“Sektor-sektor seperti penerbangan, cat, keramik, beberapa produk industri, dll. akan mendapat manfaat dari rezim harga yang ramah,” tambah Mishra.
India adalah pusat penyulingan utama di Asia, dengan kapasitas terpasang lebih dari 249,4 juta ton per tahun (mtpa) melalui 23 kilang. Harga sekeranjang minyak mentah India, yang masing-masing rata-rata $56,43 dan $69,88 per barel pada FY18 dan FY19, rata-rata $65,52 pada bulan Desember 2019, menurut data dari Petroleum Planning and Analysis Cell. Harganya adalah $54,93 per barel pada 13 Februari. Keranjang India mewakili rata-rata minyak mentah Oman, Dubai dan Brent.
“Di masa lalu, harga minyak yang baik telah membuat profitabilitas maskapai penerbangan meningkat secara signifikan,” kata Kinjal Shah, wakil presiden pemeringkatan perusahaan di lembaga pemeringkat ICRA Ltd.
Di tengah perlambatan ekonomi, industri perjalanan udara India mengalami pertumbuhan lalu lintas penumpang sebesar 3,7% pada tahun 2019 menjadi 144 juta penumpang.
“Ini bisa menjadi saat yang tepat bagi maskapai penerbangan untuk mengganti kerugiannya. Maskapai penerbangan dapat menggunakan hal ini untuk menutup kerugian, sementara para pelancong dapat menggunakan momen ini untuk merencanakan perjalanan karena biaya tiket pesawat akan menjadi lebih ramah kantong,” kata Mark Martin, pendiri dan CEO Martin Consulting Llc, seorang konsultan penerbangan.
Mewabahnya virus corona di Tiongkok telah memaksa perusahaan-perusahaan energi di sana untuk menangguhkan kontrak pengiriman dan mengurangi produksi. Hal ini berdampak pada harga minyak global dan tarif pengiriman. Ketegangan perdagangan dan perlambatan ekonomi global juga berdampak pada pasar energi.
Pejabat di Dewan Kimia India, sebuah badan industri, mengatakan India bergantung pada Tiongkok untuk bahan kimia di seluruh rantai nilai, dengan pangsa impor negara tersebut berkisar antara 10-40%. Sektor petrokimia berfungsi sebagai tulang punggung bagi berbagai sektor manufaktur dan non-manufaktur lainnya seperti infrastruktur, otomotif, tekstil, dan barang konsumsi tahan lama.
“Berbagai macam bahan baku dan bahan perantara diimpor dari Tiongkok. Meskipun, sejauh ini, perusahaan-perusahaan yang mengimpor barang-barang tersebut tidak terkena dampak signifikan, namun rantai pasokan mereka semakin berkurang. Jadi, mereka mungkin akan merasakan dampaknya jika situasinya tidak membaik,” kata Sudhir Shenoy, Country President dan CEO Dow Chemical International Pvt. Ltd.
Hal ini mungkin menguntungkan produsen bahan kimia karet, elektroda grafit, karbon hitam, pewarna dan pigmen dalam negeri karena impor Tiongkok yang lebih rendah mungkin memaksa konsumen akhir untuk membeli bahan-bahan tersebut secara lokal.
Harga minyak mentah yang lebih rendah juga membawa kabar baik bagi keuangan pemerintah di tengah kekurangan pendapatan dan meningkatnya defisit fiskal. Mengingat pertumbuhan pengumpulan pendapatan yang tidak terlalu besar, Menteri Keuangan Nirmala Sitharaman, saat memaparkan anggaran Uni Eropa, menggunakan klausul escape untuk mengambil kelonggaran 50 basis poin dalam defisit fiskal untuk tahun 2019-20, sehingga estimasi yang direvisi menjadi 3,8% dari PDB.
Gubernur RBI Shaktikanta Das pada hari Sabtu mengatakan penurunan harga minyak akan berdampak positif pada inflasi. “Lonjakan utama berasal dari inflasi pangan, yaitu sayur-sayuran dan barang-barang berprotein. Inflasi inti sedikit meningkat karena revisi tarif telekomunikasi,” tambahnya.
Terbebani oleh penurunan sektor manufaktur, output pabrik India mengalami kontraksi pada bulan Desember, sementara inflasi ritel meningkat selama enam bulan berturut-turut pada bulan Januari, meningkatkan keraguan terhadap proses pemulihan ekonomi yang masih baru. Pertumbuhan ekonomi India diperkirakan oleh Kantor Statistik Nasional akan mencapai titik terendah dalam 11 tahun sebesar 5% pada tahun 2019-20 karena lesunya konsumsi dan permintaan investasi.
Madan Sabnavis, kepala ekonom di CARE Ratings, mengatakan harga minyak yang lebih rendah merupakan berkah bagi India. “Namun, tekanan ke atas tidak dapat dikesampingkan, dengan beberapa pengurangan yang diharapkan oleh OPEC dan negara-negara pengekspor lainnya. Oleh karena itu, kita perlu fokus pada cara meningkatkan ekspor dan memanfaatkan penyebab rendahnya harga minyak, yaitu virus corona, dan mengirim barang-barang kita ke Tiongkok, sambil mencari alternatif selain pemasok dalam hal impor. Untungnya, karena aliran modal yang stabil, tekanan terhadap rupee tidak menjadi masalah,” tambahnya.
Khawatir dengan situasi permintaan minyak, OPEC mungkin akan melanjutkan pertemuannya pada 5-6 Maret, dengan panel teknisnya merekomendasikan pengurangan sementara pada perjanjian OPEC+.
“Karena impor perdagangan yang sehat dari Timur, dampaknya terhadap pelabuhan peti kemas seperti JNPT (Jawaharlal Nehru Port Trust) akan tinggi, sedangkan dampaknya terhadap pelabuhan Mundra akan terbatas,” kata Jagannrayan Padmanabhan, direktur dan pimpinan praktik transportasi dan logistik di Crisil Infrastructure Advisory. “Sisi sebaliknya adalah beberapa manufaktur mungkin berpindah dari Tiongkok ke India untuk sementara waktu.”
Meskipun lonjakan harga minyak mentah akibat meningkatnya ketegangan antara AS dan Iran hanya berlangsung sebentar, wabah virus corona dan pengurangan produksi yang akan segera terjadi oleh negara-negara OPEC telah menimbulkan unsur ketidakpastian.
“Meskipun harga minyak rendah, nilai tukar (rupee terhadap dolar) meningkat, yang juga menyebabkan biaya lebih tinggi. Kita nyaman ketika rupee berada pada kisaran 65-70 terhadap dolar. Karena sebagian besar pengeluaran kami, termasuk untuk bahan bakar penerbangan, dibayar dalam dolar, valuta asing merupakan aspek penting dari biaya kami,” kata seorang eksekutif senior di sebuah maskapai penerbangan hemat yang berbasis di New Delhi yang tidak mau disebutkan namanya.
Yang pasti, peningkatan kembali permintaan minyak dapat kembali memicu harga minyak yang dapat meningkatkan inflasi dan menurunkan permintaan.
Harga minyak yang lebih tinggi juga mempunyai dampak tidak langsung melalui biaya produksi dan transportasi yang lebih tinggi dan memberikan tekanan pada inflasi pangan. Segala upaya untuk meringankan beban konsumen dengan menurunkan tarif cukai bensin dan solar akan menghambat pengumpulan pendapatan.
Ravindra Sonavane, Kalpana Pathak, Asit Ranjan Mishra, Shreya Nandi, Rhik Kundu, Navadha Pandey dan Gireesh Chandra Prasad berkontribusi pada cerita ini.
Anda sekarang berlangganan buletin kami. Jika Anda tidak dapat menemukan email apa pun dari pihak kami, silakan periksa folder spam.
Waktu posting: 28 April-2021