New Delhi: Ekonomi India yang lesu dan industri-industri yang sangat bergantung pada minyak mentah seperti penerbangan, perkapalan, transportasi darat dan kereta api kemungkinan akan diuntungkan dari penurunan harga minyak mentah secara tiba-tiba akibat epidemi virus corona di China, importir minyak terbesar di dunia, kata para ekonom, kepala eksekutif, dan pakar.
Dengan berbagai industri yang menyesuaikan strategi mereka di tengah perkiraan permintaan energi yang dipangkas akibat wabah virus corona, importir minyak utama seperti India berupaya untuk mendapatkan harga yang lebih baik. India adalah importir minyak terbesar ketiga di dunia dan pembeli gas alam cair (LNG) terbesar keempat.
Pasar minyak saat ini menghadapi situasi yang disebut contango, di mana harga spot lebih rendah daripada harga kontrak berjangka.
“Perkiraan dari beberapa lembaga menunjukkan bahwa permintaan minyak mentah Tiongkok pada kuartal pertama akan turun sebesar 15-20%, yang mengakibatkan kontraksi permintaan minyak mentah global. Hal ini tercermin dalam harga minyak mentah dan LNG, yang keduanya menguntungkan India. Ini akan membantu India dalam parameter makroekonominya dengan menekan defisit transaksi berjalan, menjaga rezim nilai tukar yang stabil, dan akibatnya inflasi,” kata Debasish Mishra, mitra di Deloitte India.
Badan Energi Internasional (IEA) dan Organisasi Negara-Negara Pengekspor Minyak (OPEC) telah memangkas prospek pertumbuhan permintaan minyak global menyusul wabah virus corona.
“Sektor-sektor seperti penerbangan, cat, keramik, beberapa produk industri, dan lain-lain akan mendapat manfaat dari rezim harga yang menguntungkan,” tambah Mishra.
India merupakan pusat penyulingan utama di Asia, dengan kapasitas terpasang lebih dari 249,4 juta ton per tahun (mtpa) melalui 23 kilang. Biaya minyak mentah India, yang rata-rata $56,43 dan $69,88 per barel pada tahun fiskal 2018 dan 2019, masing-masing, rata-rata $65,52 pada Desember 2019, menurut data dari Petroleum Planning and Analysis Cell. Harga tersebut adalah $54,93 per barel pada 13 Februari. Harga minyak mentah India mewakili rata-rata minyak mentah Oman, Dubai, dan Brent.
“Di masa lalu, harga minyak yang stabil telah menyebabkan profitabilitas maskapai penerbangan meningkat secara signifikan,” kata Kinjal Shah, wakil presiden peringkat korporasi di lembaga pemeringkat ICRA Ltd.
Di tengah perlambatan ekonomi, industri perjalanan udara India mencatat pertumbuhan lalu lintas penumpang sebesar 3,7% pada tahun 2019 menjadi 144 juta penumpang.
“Ini bisa menjadi waktu yang tepat bagi maskapai penerbangan untuk menutupi kerugian. Maskapai dapat menggunakan ini untuk memulihkan kerugian, sementara para pelancong dapat menggunakan momen ini untuk merencanakan perjalanan karena biaya tiket pesawat akan menjadi lebih terjangkau,” kata Mark Martin, pendiri dan CEO di Martin Consulting Llc, sebuah perusahaan konsultan penerbangan.
Wabah virus corona di China telah memaksa perusahaan energi di sana untuk menangguhkan kontrak pengiriman dan mengurangi produksi. Hal ini berdampak pada harga minyak global dan tarif pengiriman. Ketegangan perdagangan dan perlambatan ekonomi global juga memberikan dampak negatif pada pasar energi.
Para pejabat di Dewan Kimia India, sebuah badan industri, mengatakan bahwa India bergantung pada China untuk bahan kimia di seluruh rantai nilai, dengan pangsa impor negara tersebut berkisar antara 10-40%. Sektor petrokimia berfungsi sebagai tulang punggung bagi berbagai sektor manufaktur dan non-manufaktur lainnya seperti infrastruktur, otomotif, tekstil, dan barang tahan lama konsumen.
“Berbagai macam bahan baku dan bahan perantara diimpor dari China. Meskipun sejauh ini perusahaan yang mengimpornya belum terdampak secara signifikan, rantai pasokan mereka semakin menipis. Jadi, mereka mungkin akan merasakan dampaknya ke depannya jika situasinya tidak membaik,” kata Sudhir Shenoy, presiden negara dan CEO Dow Chemical International Pvt. Ltd.
Hal ini dapat menguntungkan produsen dalam negeri bahan kimia karet, elektroda grafit, karbon hitam, pewarna, dan pigmen karena penurunan impor dari Tiongkok dapat memaksa konsumen akhir untuk membeli produk-produk tersebut dari sumber lokal.
Penurunan harga minyak mentah juga membawa kabar baik bagi kas pemerintah di tengah kekurangan pendapatan dan defisit fiskal yang membengkak. Mengingat pertumbuhan penerimaan yang lesu, Menteri Keuangan Nirmala Sitharaman, saat menyampaikan anggaran Uni, menggunakan klausul pengecualian untuk mengambil kelonggaran 50 basis poin dalam defisit fiskal untuk tahun 2019-2020, sehingga perkiraan revisi menjadi 3,8% dari PDB.
Gubernur RBI Shaktikanta Das pada hari Sabtu mengatakan penurunan harga minyak akan berdampak positif pada inflasi. “Lonjakan utama berasal dari inflasi pangan, yaitu sayuran dan barang-barang protein. Inflasi inti sedikit meningkat karena revisi tarif telekomunikasi,” tambahnya.
Terbebani oleh penurunan sektor manufaktur, produksi pabrik India mengalami kontraksi pada bulan Desember, sementara inflasi ritel meningkat untuk bulan keenam berturut-turut pada bulan Januari, menimbulkan keraguan tentang proses pemulihan ekonomi yang masih lemah ini. Pertumbuhan ekonomi India diperkirakan oleh Kantor Statistik Nasional akan mencapai titik terendah dalam 11 tahun sebesar 5% pada tahun 2019-20 karena konsumsi dan permintaan investasi yang lesu.
Madan Sabnavis, kepala ekonom di CARE Ratings, mengatakan harga minyak yang lebih rendah telah menjadi berkah bagi India. “Namun, tekanan kenaikan harga tidak dapat dikesampingkan, dengan beberapa pemotongan produksi yang diperkirakan oleh OPEC dan negara-negara pengekspor lainnya. Oleh karena itu, kita perlu fokus pada bagaimana meningkatkan ekspor dan berupaya memanfaatkan penyebab harga minyak yang lebih rendah, yaitu virus corona, dan mendorong barang-barang kita ke China, sambil mencari alternatif pemasok untuk impor. Untungnya, karena arus modal yang stabil, tekanan pada rupee bukanlah masalah,” tambahnya.
Khawatir dengan situasi permintaan minyak, OPEC mungkin akan memajukan pertemuan tanggal 5-6 Maret, dengan panel teknisnya merekomendasikan pengurangan sementara pada kesepakatan OPEC+.
“Karena impor perdagangan yang sehat dari Timur, dampaknya terhadap pelabuhan peti kemas seperti JNPT (Jawaharlal Nehru Port Trust) akan tinggi, sementara dampaknya terhadap pelabuhan Mundra akan terbatas,” kata Jagannarayan Padmanabhan, direktur dan pemimpin praktik transportasi dan logistik di Crisil Infrastructure Advisory. “Sisi baiknya adalah sebagian manufaktur mungkin akan bergeser dari China ke India untuk sementara waktu.”
Meskipun lonjakan harga minyak mentah akibat meningkatnya ketegangan antara AS dan Iran hanya berlangsung singkat, wabah virus corona dan pemangkasan produksi yang akan segera dilakukan oleh negara-negara OPEC telah menimbulkan unsur ketidakpastian.
“Meskipun harga minyak rendah, nilai tukar (rupee terhadap dolar) meningkat, yang juga menyebabkan biaya lebih tinggi. Kami merasa nyaman ketika nilai tukar rupee sekitar 65-70 terhadap dolar. Karena sebagian besar pengeluaran kami, termasuk untuk bahan bakar penerbangan, dibayar dalam dolar, nilai tukar mata uang asing merupakan aspek penting dari biaya kami,” kata seorang eksekutif senior di maskapai penerbangan murah yang berbasis di New Delhi dengan syarat anonim.
Yang pasti, peningkatan kembali permintaan minyak dapat kembali memicu harga yang dapat meningkatkan inflasi dan merugikan permintaan.
Kenaikan harga minyak juga berdampak tidak langsung melalui kenaikan biaya produksi dan transportasi, serta memberikan tekanan ke atas pada inflasi pangan. Upaya apa pun untuk meringankan beban konsumen dengan menurunkan bea cukai bensin dan solar akan menghambat penerimaan pendapatan.
Ravindra Sonavane, Kalpana Pathak, Asit Ranjan Mishra, Shreya Nandi, Rhik Kundu, Navadha Pandey dan Gireesh Chandra Prasad berkontribusi pada cerita ini.
Anda sekarang telah berlangganan buletin kami. Jika Anda tidak menemukan email dari kami, silakan periksa folder spam.
Waktu posting: 28 April 2021